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Use este identificador para citar ou linkar para este item: https://repositorio.ufpb.br/jspui/handle/123456789/39418
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Campo DCValorIdioma
dc.creatorSilva, Gisele Fonseca de Aguiar-
dc.date.accessioned2026-10-02T19:46:02Z-
dc.date.available2026-05-12-
dc.date.available2026-10-02T19:46:02Z-
dc.date.issued2026-03-19-
dc.identifier.urihttps://repositorio.ufpb.br/jspui/handle/123456789/39418-
dc.description.abstractBased in the Investor Sentiment Theory proposed by Baker and Wurgler (2006), this dis- sertation aims to investigate the influence of investor sentiment on the pricing of Brazilian Real Estate Investment Funds (REITs), known as Fundos de Investimento Imobili´ario (FIIs). Investor sentiment theory establishes that aggregate beliefs not necessarily justified by econo- mic fundamentals may influence asset price formation, allowing temporary deviations from fundamental values. In this context, it is assumed that investor sentiment may be associated with divergences between the market price of FII shares and their respective net asset values per share (NAV), as well as with variations in the monthly returns of these assets. Addi- tionally, the study investigates whether the influence of investor sentiment differs between equity-based funds (tijolo) and mortgage-based funds (papel), considering the structural dif- ferences between these categories. The sample consists of Real Estate Investment Funds that were included in the theoretical portfolio of the IFIX index of B3 in at least one period between January 2018 and December 2024. The initial consolidation of data from Economa- tica resulted in 471 distinct Real Estate Investment Funds, totaling 17,573 observations in the analyzed period, organized as an unbalanced panel dataset. Investor sentiment was measured through an Aggregate Sentiment Index adapted to the FII market, constructed from market- related proxies and estimated using Principal Component Analysis. The dependent variables consist of the monthly returns of fund shares and the discount or premium relative to net asset value per share. Control variables related to risk and fund characteristics were incorporated into the analysis and the econometric analysis was conducted using panel data regression models. This dissertation contributes to the literature by applying investor sentiment theory to the Brazilian Real Estate Investment Fund market, which remains relatively underexplored from a behavioral perspective. Additionally, the study contributes by investigating the hete- rogeneous response to investor sentiment between equity-based and mortgage-based funds, expanding the understanding of price formation mechanisms in the Brazilian FII market.pt_BR
dc.description.provenanceSubmitted by Jackson R. L. A. Nunes (jackson@biblioteca.ufpb.br) on 2026-10-02T19:46:02Z No. of bitstreams: 2 license_rdf: 805 bytes, checksum: c4c98de35c20c53220c07884f4def27c (MD5) GiseleFonsecaDeAguiarSilva_Dissert.pdf: 2427333 bytes, checksum: 17997d21b71a3e82e711bc6ccd0c8674 (MD5)en
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dc.description.sponsorshipCoordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior - CAPESpt_BR
dc.languageporpt_BR
dc.publisherUniversidade Federal da Paraíbapt_BR
dc.rightsAcesso abertopt_BR
dc.rightsAttribution-NoDerivs 3.0 Brazil*
dc.rights.urihttp://creativecommons.org/licenses/by-nd/3.0/br/*
dc.subjectFundos de investimento imobiliáriopt_BR
dc.subjectSentimento do investidorpt_BR
dc.subjectFinanças comportamentaispt_BR
dc.subjectMercado imobiliário brasileiropt_BR
dc.subjectReal Estate Investment Fundsen
dc.subjectInvestor Sentimenten
dc.subjectFIIsen
dc.subjectBehavioral Financeen
dc.titleSentimento do investidor e fundos imobiliários brasileiros: uma análise entre tijolo e papelpt_BR
dc.typeDissertaçãopt_BR
dc.contributor.advisor1Machado, Márcio André Veras-
dc.contributor.advisor1Latteshttp://lattes.cnpq.br/7863514939024209pt_BR
dc.contributor.referee1Yoshinaga, Claudia Emiko-
dc.contributor.referee1Latteshttp://lattes.cnpq.br/9991689534310081pt_BR
dc.contributor.referee2Coaguila, Robert Aldo Iquiapaza-
dc.contributor.referee2Latteshttp://lattes.cnpq.br/4502340100367919pt_BR
dc.creator.Latteshttp://lattes.cnpq.br/1591626957317424pt_BR
dc.description.resumoFundamentada na Teoria do Sentimento do Investidor proposta por Baker e Wurgler (2006), esta dissertação tem como objetivo investigar a influência do sentimento do investidor sobre a precificação dos Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs) no Brasil. A teoria do sentimento do investidor estabelece que crenças agregadas não necessariamente justificadas pelos funda- mentos econômicos podem influenciar a formação de preços dos ativos, permitindo desvios temporários em relação aos valores fundamentais. Nesse contexto, parte-se do pressuposto de que o sentimento do investidor pode estar associado à ocorrência de divergências entre o preço de mercado das cotas de FIIs e seus respectivos valores patrimoniais líquidos por cota (NAV), bem como às variações no retorno mensal desses ativos. Adicionalmente, investiga- se se a influência do sentimento difere entre fundos de tijolo e fundos de papel, considerando as diferenças estruturais entre essas categorias. A amostra é composta por Fundos de Inves- timento Imobiliário que integraram a carteira teórica do índice IFIX da B3 em pelo menos um período entre janeiro de 2018 e dezembro de 2024. A consolidação inicial dos dados provenientes da Economatica resultou em 471 Fundos de Investimento Imobiliário distintos, totalizando 17.573 observações no período analisado, organizadas na forma de painel des- balanceado. O sentimento do investidor foi mensurado por meio de um Índice Agregado adaptado ao mercado de FIIs, construído a partir de proxies representativas das condições do mercado e estimado por meio de Análise de Componentes Principais. Como variáveis dependentes foram utilizados o retorno mensal das cotas e o desconto ou prêmio em relação ao valor patrimonial líquido por cota, sendo incorporadas variáveis de controle relacionadas ao risco e às características dos fundos. A análise econométrica foi conduzida por meio de modelos de regressão com dados em painel. A dissertação contribui para a literatura ao aplicar a teoria do sentimento do investidor ao mercado brasileiro de Fundos de Investimento Imobiliário, ainda pouco explorado sob a perspectiva comportamental. Adicionalmente, o estudo contribui ao investigar a heterogeneidade de resposta ao sentimento entre fundos de tijolo e fundos de papel, ampliando a compreensão dos mecanismos de formação de preços no mercado brasileiro de FIIs.pt_BR
dc.publisher.countryBrasilpt_BR
dc.publisher.departmentAdministraçãopt_BR
dc.publisher.programPrograma de Pós-Graduação em Administraçãopt_BR
dc.publisher.initialsUFPBpt_BR
dc.subject.cnpqCNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAOpt_BR
dc.publisher.programcode24001015017P8pt_BR
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